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电力设备与新能源行业周报:全行业投资超100亿元(可下载)

发布时间:2022-09-23 来源:乐鱼体育娱乐app 作者:乐鱼英雄联盟

  获取《电力设备与新能源行业周报》完整版,请关注gongzhonghao:vrsina,后台回复“汽车行业”,该报告编号为20bg0043

  市场回顾:截止4月10日收盘,电力设备及新能源板块上涨0.54%,落后沪深300指数0.97个百分点。电力设备行业涨幅在中信30个板块中位列第25位,位于中下游。从估值来看,当前行业整体38.87倍水平,处于历史中位。

  子板块周涨跌幅:锂电池(-2.18%),光伏(-1.62%),储能(-0.28%),核电(+1.16%),风电(+1.26%),输变电设备(+2.67%),配电设备(+3.59%)。

  行业热点:新能源车:2020年国内将建60万个充电桩,全行业投资超100亿元。

  新能源车:鼓励政策再助新能源车行业,补贴延长至2022年底,同时将加大充电桩领域投资。2020年3月新能源车产量5.0万辆(-56.9%),销量5.3万辆(-53.3%)。本周锂电池产业链价格小幅波动,正极材料及前驱体材料价格普遍下跌,钴系原材料小幅下降。我们看好高能量密度、三元高镍化及锂电全球化趋势,推荐宁德时代、当升科技、璞泰来、恩捷股份、欣旺达。

  光伏:2020年政策落地加快,发展路径清晰。受疫情影响项目开工率降低,海外需求低迷,本周光伏材料价格普遍下降:硅料(-4.7~-2.4%)、硅片(-4.6~-3.6%)、电池片(-4.4~-1.2%)、组件(-0.6%)、光伏玻璃(-7.14%)。我们看好疫情结束后行业集中度提高、龙头企业抗风险能力凸显的行业趋势,推荐单晶硅料和PERC电池片龙头通威股份、单晶硅片龙头隆基股份。

  风电:风电红色预警全面解除,新疆、甘肃大批存量项目释放,内需强劲,拉动产业链预计2020年风电装机有望突破30GW。我们看好风机制造商龙头金风科技、风塔龙头天顺风能、风机叶片龙头中材科技。

  电网投资:国网明确特高压将成为电网投资重要方向,总投资达1811亿,2020年逆周期操作将是稳步经济的重要推手。我们看好电网自动化龙头国电南瑞、电网信息化龙头国网信通。

  每周一谈:电新行业一季度业绩预告分析疫情对大部分公司业绩产生了极为不利的影响,影响程度:新能源汽车光伏风电电力投资,影响程度和各子行业特点存在非常强的联系,主要体现两个特征:偏消费型行业一季度受到冲击更大。新能源汽车是电新行业中最具备ToC属性的子行业,疫情直接冲击终端消费市场,而风电、电力投资具有较强的ToB属性,国内需求较为稳定。

  出口型行业二季度才是真正的坎。光伏是典型的出口导向型行业,出口规模远高于国内装机,海外疫情在3月底开始集中爆发,造成海外装机需求锐减,近期光伏产品价格下跌,预计二季度业绩影响巨大。

  新能源汽车:政策加持度过Q1低点。更贴近消费端的环节,如电池、正极、隔膜相关公司,业绩出现下滑,钴制造商受益于钴价上涨,Q1业绩增长。2020Q1实现销量11.3万辆,同比下降62.2%,3月环比增长290%,疫情对消费端影响正在逐渐修复。新能源汽车行业当前正在经历产销量的低迷,但边际变化已经为行业打开了长期增长空间。新能源车购置补贴延长2年政策、欧洲电动车渗透率稳步提升、电池新技术不断涌现,都是行业能够长期成长的驱动力。

  光伏:一季报相关公司表现优异,Q2将最艰难。疫情在国内主要影响在2月,之后复工率提升后供给端影响已不大,但海外疫情3月下旬开始严重,预计Q2将成为出口最艰难的时段,供过于求将导致价格下跌。近期隆基、通威等龙头已开始下调价格,量价齐跌可能成为Q2各个厂家要面对的困难。

  风电:内需特性塑造全年业绩确定性。Q1零部件生产商业绩普遍增长,整机商业绩仍然受低价订单影响。风电呈现极强的内需特性,供给、需求都以国内市场为主,疫情影响主要集中在2月,随着复工复产率提升,行业已步入正常发展轨道,由于2020年是抢装大年,预计全年装机有望达30GW,全年业绩具备高确定性。

  风险提示:新能源汽车销量不及预期;新能源发电装机不及预期;材料价格下跌超预期;核电项目审批不达预期。

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